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仓贸通业务
时间:2015-09-07

一、业务简介
  企业以其合法持有的标准仓单或非标仓单质押给微信牛牛棋牌银行,同时在微信牛牛棋牌期货建立与质押货物数量相等、品种相同的空头头寸,后向微信牛牛棋牌银行提出仓单质押融资业务申请。微信牛牛棋牌银行在确认收到仓单及套保头寸的确认后放款,同时微信牛牛棋牌期货启动风险监控程序,直至解除质押业务。
二、业务特色

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三、业务办理流程

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注:贷款利率以半年期贷款利率为基准,具体贷款利率视企业资质及当前市场资金情况而定

四、企业进行银行授信申请所需材料
(一)企业经年检有效的营业执照正本;
(二)组织机构代码证、税务登记证、开户许可证明、法人身份证明、贷款卡复印件、公司章程、验资报告;
(三)企业法人、高管个人简历、企业自身经营情况介绍及股东背景介绍;
(四)上年度全年纳税申报表和企业主要银行对账单;
(五)提供前三个年度审计年报,当年最近一期报表及报表明细,上年同期报表(以上报表包括资产负债表、损益表、现金流量表);
(六)目前实际融资情况表(短期、长期借款、应付票据明细、融资银行、保证金比例、担保方式、担保单位)提供近期(半年内)《购销合同》;
(七)银行要求的其他资料。
五、仓贸通业务案例
(一)市场基础
  自2012年5月10日上海期货交易所推出白银期货以来,白银期货和现货市场之间的基差一直呈现出较为明显的波动(见下图1),因此利用期货与现货之间的基差变化进行套利交易已经成为白银现货企业日常经营贸易的重要组成部分。由于白银期货与现货市场存在极强的相关性(见下图2),因此白银现货企业采用的期现套利是通过对冲获利来了结的,交易风险较小,利润也相对稳定,因此获得广大白银现货企业青睐。

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图1  期货白银与现货白银的基差

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图2  现货白银价格和期货白银价格

  另外,由于白银现货交易通常采用先款后货的贸易方式,即先支付货款后取得货物凭证,并且套利交易的成功率较高,因此现货企业有着较强的资金需求以扩大现货贸易规模。针对上述情况,白银现货企业可采用“仓贸通业务”来获得银行贷款资金,提高企业经营效率。

(二)实际操作
  2012年11月23日上午,A企业通过上期所的电子仓单系统将自有的9吨白银仓单质押给微信牛牛棋牌银行,并在微信牛牛棋牌期货的席位上卖出开仓白银期货1306合约600手(每手15千克),成交价格7175元/千克。同时,在现货市场向贸易合作伙伴B购买8吨的现货白银(1#银锭),成交价6915元/千克,约定在下午3点前完成付款和其他相关手续,并为这8吨白银现货在期货上卖出开仓白银期货1306合约534手,成交价格7175元/千克。
  由于该业务是通过套保功能锁定了现货价格波动风险,属于较低风险的敞口信贷业务,因此微信牛牛棋牌银行对此可以做到在企业提交业务申请的当天完成贷款发放,利率参照2012年半年期基准贷款利率5.6%。A企业在当天下午获得5601万元(6915*9000*90%)的贷款后,通过收托支付的形式将货款5532万元(6915*8000)支付给其贸易合作伙伴B,获得现货仓单并完成相关手续。至此,A企业共持有17吨的白银仓单(1#银锭),其中9吨仓单已经质押给微信牛牛棋牌银行;在期货市场上持有空单1134手(通过微信牛牛棋牌期货的席位)。
  至12月13日,A企业通过现货市场向贸易合作伙伴C销售总共17吨的白银,成交价为6895元/千克,约定在下午3点前完成所有相关手续。但当时由于A企业存在其他方面的资金需求,暂不打算归还贷款资金,而仓贸通业务也容许企业用其他品种仓单置换质押仓单,所以A企业随即通过上海期货交易所电子仓单系统将自有的1000吨的铜仓单质押给了微信牛牛棋牌银行换回了之前质押的9吨的白银仓单,并将9吨白银期货电子仓单和8吨白银现货仓单都转给贸易合作伙伴C,同时在期货市场上买平白银期货1306合约1134手,成交价格6850元/千克。
(三)盈亏分析:

仓贸通业务使用前后收益对比

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注:为使盈亏分析尽量清晰明了,上述计算过程中若干参数为估值,可能与实际情况存在略微偏差。

1)增值税主体直接采用期货现货盈亏之和,增值税率参照17%;
2)交易成本分为期货交易手续费和仓单仓储费两部分,其中手续费费率参照万分之一,仓储费参照0.011元/千克/天;
3)净利润率=净利润/(现货占用资金+期货占用保证金),其中期货占用保证金部分比例参照20%。
由上表可以看出,通过结合仓贸通业务,在不影响A企业原有的经营习惯和贸易方式的前提下,提高了A企业57%的净利润回报率。

 

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